兴业投资黄金周评：日元引领黄金上涨 高位整固格局转强

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兴业投资黄金周评：日元引领黄金上涨 高位整固格局转强

2016年4月12日
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/ j0 ^. J( A3 N8 O: S9 G6 t国际现货黄金上周承接此前一周在1200关口企稳回升的走势进一步走高，最高上探1247.90，但出乎意外的是，推动黄金上行的并不是万众瞩目的美联储会议纪要或者美联储大佬的世纪会谈，而是异军突起的日元。在黄金低位持稳之际，是否有机会再次向上突破，获取更大的上行空间呢?

首先，日元大幅拉升的背后，是国际货币基金组织IMF对全球经济前景的悲观表态，而日元的强势走高，又进一步刺激了市场风险规避情绪。同属于避险资产，黄金也受益于市场情绪恶化。不过，不可忽视的是，日元如此疯狂的上涨，已经引起日本当局的高度重视，受日本干预日元的担忧影响，日元涨幅可能会收敛，从而也将限制金价的上涨空间。此外，经历过今年年初暴风雨的金融市场，早已不是风声鹤唳草木皆兵，在美联储可能延迟再次加息以及全球宽松环境的支持下，市场情绪不见得会持续恶化，这也可能使得黄金缺乏持续上行的动能。
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其次，黄金为何在上涨过程中显得如此犹豫，还与美联储加息预期息息相关。尽管美联储3月利率决议以及上周的美联储会议纪要都显示，美联储4月加息的可能性极低，但随着美国经济数据不断好转，以及美联储一些鸽派委员立场明显转变，市场对于美联储在今年某个时间点加息的预期仍在。这样的预期将一直困扰黄金市场，限制金价的上行力度，直至美联储满足市场预期。

本周来看，上述的两方面因素仍将有望继续推动黄金市场走势。市场情绪方面，日本当局是否介入干预日元涨势，可能间接影响黄金，另一方面，原油价格波动也可能牵引市场神经，特别是在多哈会议临近之际，油价可能对任何相关消息做出反应，从而波及其他金融市场。美联储货币政策前景上，本周美国将公布3月通胀数据，美联储在3月利率决议上未肯定美国通胀回升的信号，若该数据再次确认通胀上行势头，将有助于市场恢复对美联储很快加息的信心。此外，其他主要国家也将公布通胀数据，若与美国形成鲜明对比，将有望让美元筑底回升，从而打击以美元计价的黄金。

还有一个不可忽略的因素是黄金市场本身的技术水平。在多空力量相当的时候，黄金的走势可能还取决于某方的率先突破而增强市场的信心。上周金价先抑后扬，彰显了1200关口的支持，而本周开盘多头再接再厉，上破了1245关口阻力，短期来看，多头已经扳回一局。日图1245为双底颈线，只要企稳该档，将有机会更上一层楼，指向1260/1270。周图黄金企稳10周均线回升，打破了5/10周均线形成死叉的步伐，也就改变了早前的弱势格局，但上方阻力重重，仍很难确认重新恢复涨势。本周关注支持1240/1230/1215，阻力关注1255/1260/1270.