兴业投资本周外汇展望: 非农或喜迎新年法国首拍长期国债

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(兴业投资)上周经济数据鲜少，也缺乏推动市场走向的事件，市场沉浸在新年长假气氛中，交投量十分清淡。意大利国债拍卖结果良好，但收益率仍居于高位，且欧央行资产负债表规模飙升至历史高位，引发市场担忧情绪，欧元兑美元一度触及2011年1月低点，其它风险资产也遭受重创。不过上周后两天，美国数据喜人，西班牙政府批准了旨在降低该国预算赤字的财政紧缩方案，各风险资产逐步收回部分失地，但在欧债危机以及欧洲可能出现衰退的忧虑下欧元仍步履维艰。


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: e- a! `2 B3 ]( a8 h& H# ]0 A2012年悄然而至，首周周一各主要市场因新年假日休市，但假期后预计市场交投量将回归正常。法国将在新年首拍长期国债70-80亿欧元，藉此欧元区国家偿债发债高峰期，该国国债拍卖情况将受到更多的关注，也将可能引发市场更大的反应。

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1 E* D/ A7 l# o9 S' j欧洲数据是否真的如预期那般显示衰退已经到来，美国经济又是否能继续表现出良好的韧性，欧元是迎来开门红还是继续郁郁寡欢，让我们拭目以待。本周美国ISM制造业和非制造业采购经理人指数、初请失业金人数、ADP就业人数变化，特别是非农就业报告将给出更多的线索；而欧洲数据包括欧元区及其主要成员国制造业和服务业采购经理人指数、通胀数据、就业数据等。
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1、   美国ISM制造业采购经理人指数，周二北京时间23:00。美国制造业采购经理人指数11月自前值50.8跃升至52.8，为5个月来最快的增速，制造业活动增强继续为美国经济复苏提供有力支撑，表明美国经济与相对沉闷的亚洲和欧洲经济相比呈现出良好的增长势头。预计此次上升至53.2。
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1 C: f' K# g; S0 l" K8 E  @2、   美联储会议纪要，周三北京时间03:00。美联储政策连续第二次没有任何改变，不过鉴于欧元区衰退风险将可能抑制美国经济增长，将关注会议纪要中是否有更多的美联储委员提出有推出第三轮量化宽松政策的必要。若没有此类暗示，美元或将在本国经济温和复苏中继续受到投资者的追捧。

3、   欧元区生产者物价指数，周四北京时间18:00。欧元区10月生产者物价指数月率上升0.1%，前值为0.3%；年率上升5.5%，前值为上升5.8%，核心生产者物价指数也有所下降，表明该地区在面临衰退风险时，通胀压力有所缓和。欧央行在12月议息会议上连续第二次宣布降息25个点，并预期今年1季度经济陷入萎缩，若通胀水平继续回落，将为欧央行再次降息提供空间。预计11月月率仍为上升0.1%，年率降5.2%。

4、   美国ADP就业人数变化，周四北京时间21:15。11月ADP数据显示，美国企业增加了20.6万雇员，为2011年的最高水平。该数据大幅高于此前经济学家预期值13.1万以及10月份的13万，表明美国就业市场正在复苏。预计12月增加16.5万人。
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5、   美国初请失业金人数，周四北京时间21:30。12月24当周，经季调后初请失业人数意外增加1.5万至38.1万，此前经济学家预期为37.2万。近四周移动均值较前周的380750下降5750人至37.5万。初次申请失业救济金人数仍低于40万水平，表明美国劳动力市场正在持续改善，尽管步伐缓慢。预计上周初请失业金人数回落至37.5万。
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) s# ^( s$ W$ O) \& E& x& ]6、   美国ISM非制造业采购经理人指数，周四北京时间21:30。ISM非制造业指数11月录得52，轻微低于前值52.9。非制造业活动扩张速度放缓，但仍高于50荣衰分界线，为连续两年保持扩张。11月服务业活动增长主要集中于公共事业、地产、出租和租赁、管理公司和支持服务等部门。预计12月增加至53.0。

8 s6 _0 S0 ]1 S8 X" B7、   加拿大就业数据，周五北京时间20:00。加拿大就业人数10月大幅下挫5.4万，11月进一步收窄1.86万，拖累就业率上升0.1%至7.4%。此次下降主要是因为兼职人数减少5.3万，但全职岗位增加4.3万抵消了兼职下降的部分影响。预计12月就业人数增加1.53万，失业率不变。

8、   美国非农就业人数变化，周五北京时间21:30。美国就业市场11月新增岗位12万，与此前预期大致一致，但失业率自9.0%意外下降至8.6%。此次预计新增就业人数15，若非农数据持续发出积极信号，将可能降低市场对美联储推出第三轮量化宽松政策的预期。