HY MARKETS原油周评：两平衡点外看美国经济表现

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HY MARKETS原油周评：两平衡点外看美国经济表现 原油有望企稳100回升
2014年7月29日
上周美国原油涨跌互现，基本维持在103.40-101美元/桶区间内震荡，当周基本收平。不过，最后一个交易日油价短暂下探101美元/桶下方后很快收复失地，但反弹在102.50美元/桶关口受阻，使得短线走势震荡略偏空，但100美元/桶仍将是本周强支持。
  M5 A3 X+ l4 X/ B* W8 V不可否认，当前油价仍包含了一定的风险溢价，但幅度有限，因为尽管地缘冲突持续使得市场对原油供应忧虑不散，但目前仍未对原油供应造成任何实质性威胁。欧盟上周讨论了对俄罗斯加强制裁的举措，可能最快本周出炉，但不包括能源技术领域，俄罗斯对此强烈回应，并谴责美国对马航客机坠毁事件无中生有矛头对准俄罗斯。加沙地带地面进攻有所缓和，但停火协议仍难以达成，而利比亚首都的黎波里暴力继续升级。
) u) o: J' k# N根据路透和彭博社的调查，7月石油输出国组织产量不大可能大幅超于预料范围。利比亚7月石油产量约50万桶/日，较6月平均水平高20万桶/日;伊拉克北部地区的战火也未给该国石油产量带来负面影响，南部地区7月石油出口量甚至有所增加。这又可能反过来制约供应忧虑本身带给原油的上行动能。也就是说，原油供应前景出现一定的平衡。
上周美国能源信息署EIA报告显示，截止7月18日当周，美国原油库存减少400万桶，其中美国原油交割地库欣地区库存下降150万桶，大幅高于市场预期，而预计本周美国原油库存仍将进一步下滑，将为油价提供进一步支持。不过，汽油和精炼油库存意外走高，显示北美驾车旺季之时需求疲弱，而欧洲炼厂在原本最繁忙的时期减产甚至停止运作，同样使得原油需求前景黯淡，又将抑制油价涨幅。
在上述两个平衡点的推动下，原油呈区间震荡格局，本周除了看两大平衡点中是否出现某个因素意外加码外，美国经济表现将可能是打破这种势均力敌状况的推手。其中最可能成为黑马的莫过于美国二季度GDP，由于一季度大幅萎缩，而市场对二季度预期较高，因此该结果如果向好，将使得当前市场对美国经济复苏的信心继续膨胀，若结果不如预期，很可能打击市场对美国经济下半年加速复苏达到全年3%增速的预期，进而影响对于原油需求前景的评估。另外，美联储利率决议后声明对经济前景的表述，以及美国非农能否维持20万以上新增就业岗位，同样牵引市场神经。
技术上，周图油价在曙光初现K线组合后收录十字星，再次发出短期筑底信号，支持关注100.60和此前一周低点99，阻力关注103.50和104。日图油价强势拉升受阻104关口下方后维持宽幅震荡格局，但10日均线向下运行抑制油价反弹使得短线走势略偏空，上周五在101附近也是3月以来上升通道支持附近收录螺旋桨显示该档存在明显护盘。本周倾向下探100关口上方后震荡做底回升，初步阻力102，进一步阻力102.60，若有效上破则有望重测104水平。