兴业投资原油周评：原油高位震荡 减产正式实施待观后效

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兴业投资原油周评：原油高位震荡 减产正式实施待观后效
6 W, q) J4 M) c- a2017年1月4日
2016年最后一周，市场交投相当清淡，国际原油整体波动有限，维持高位震荡，整体涨势完好。布伦特原油再创新高57.29美元/桶，但美国原油尽管连续两周收涨，但均未能刷新12月录得的高点54.48美元/桶，涨势出现停滞。
8 z/ `+ @/ \, |- X$ \欧佩克及非欧佩克产油国先后达成历史性的减产协议，推动油价持续走高，但在去年年底受观望情绪影响，涨势有所放缓，尽管在此期间多个产油国表示，将会兑现此前的减产承诺。油价的走势很明确的表达了市场对减产协议得以坚决执行的谨慎乐观态度，但在具体数据提供产油国确实减产的证据前，市场不愿推动油价向上走得太远。
2 W% O/ Q# ?; m7 }0 ?6 p8 @" W9 }本周将是减产协议正式执行的第一周，可能仍不会有相关原油生产数据，但不排除产油国会向市场报备当前的生产情况，若欧佩克及非欧佩克成员尤其是沙特为首的核心产油国给出减产的细节，将有望为原油打破当前僵局提供更大的支持，否则，油价长时间高位横盘将可能增加下行的风险。
在减产效果尚不明朗的同时，美国页岩油将可能成为原油市场另一重大威胁。上周公布的美国原油库存连续两周增加，产量创7个月新高，而美国石油钻井平台也连续第七周增加，且过去29周有26周增加。从市场反应来看，美国页岩油的潜在威胁暂时被市场忽略，不过，经过2014年中以来油价下跌后的优胜劣汰，美国页岩油的成本已经更低，一旦油价快速上涨，美国页岩油可能更快增加，从而抵消欧佩克产油国减产的效果，这显然也不是产油国达成减产意愿的初衷。那么，产油国应当更倾向维护原油市场的稳定，而非油价快速拉升。
上周美元受欧元短时间内暴涨拖累跳水，但原油价格几无波动，再次印证了原油价格与美元走势脱钩。然而，若本周缺乏产油国相关消息，美联储会议纪要及美国12月非农报告仍将可能影响油价走势，但可能依旧不是与美元反相关的走势。若会议纪要及非农确认美国经济向好，将有望提振原油，反之，若会议纪要及非农暗示美国经济增长不可持续，将可能打压油价。
技术上，美国原油维持高位强势震荡走势，上行势头维持完好，但已经超买，若本周不能创下新高，中期回调的可能性将增加。日图整体上行势头维持完好，5/10日均线提供支持，但54.50一线存在较大压力，短线以回调做多为主高空为辅但若反复上探不破54.50附近水平，将可能反转短期强势。支持53.25/52.20/51.00，阻力54.50/55.30/56.00。
7 J; O- a! a' b8 l* {) v  g布伦特原油连续企稳前期阻力转化的支持，仍维持看涨，但随机指标超买，本周若能企稳5周均线上方将有望以时间换空间，横盘整理后打开进一步上行空间，反之，将可能展开中短期回调走势。日图上行动能有所放缓，但并未出现回调信号，仍以回调做多为主，上破前期高点57.20则有望扩大涨幅。支持55.50/54.00/52.80，阻力57.20/58.80/59.30。
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