兴业投资黄金周评：三大央行现“宽松” 黄金获益连升三周

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兴业投资黄金周评：三大央行现“宽松” 黄金获益连升三周

8 z7 `' b8 V4 K# p, y2014年11月25日

+ {: c4 n' c; z) O; P% y8 D美元指数维持上行步伐，在前一周收星后，上周强劲上涨，升破88重要心理整数关口。不过，国际现货黄金并未因此承压，当周也录得不俗表现，在日央行、欧央行和中国央行的宽松信号推动下进一步走高，收录三连阳，稳妥站在1200关口上方。

上周美联储公布10月份的会议纪要对市场影响有限。纪要显示，全球经济增长放缓对美国的影响相当有限，美联储对美国经济将持续复苏抱有很大信心。不过，美联储官员对近期通胀预期下滑的问题表达了担忧，认为通胀预期下滑可能影响他们货币正常化的努力。这次纪要中尽管美联储对未来加息时间只字未提，但不可否认的是美国经济依然是全球经济的龙头老大，市场对美联储提前加息的预期依然高涨。
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相比之下，日央行、欧央行和中国央行则加大宽松尺码。日本首相安倍晋三在上周初掷下三大重磅炸弹，一是推迟上调消费税至2017年4月。二是将解散议会他，提前举行大选。三是命令经济财政大臣甘利明开始准备日本经济刺激措施。之后日央行行长黑田东彦再度坚定了日央行的宽松立场，表示日本仍在实现通胀目标的半路上，认为日本央行不应该随着日本政府决定推迟上调消费税而推迟实施宽松政策。
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欧央行行长德拉吉上周两次讲话尽显鸽派基调。上周初他表示如果欧元区前景恶化，欧央行可能会采取其他非常规措施，包括购买政府债券。上周五他再度强调了周一的观点，称如果通胀面临进一步下行风险，欧央行准备扩大资产购买措施的规模。此外，欧央行宣布已经开始启动ABS购买。

4 w" T' K( D. u* u7 z" @1 G$ z9 G最后是中国央行，中国央行上周五意外降息的举措震惊市场，商品货币和大宗商品从中获益不少。该行宣布从2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，分别为5.6%和2.75%。这是中国央行时隔逾两年来的首次降息。

三大央行的宽松措施在某种程度上提振了金价，但也给黄金带来一定的不利影响。欧央行和日央行的宽松措施令欧元和日元承压，这给当前强势美指无疑是锦上添花，美元指数的强势对黄金可能会形成一定的压力。
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8 p3 z0 U3 o2 i$ q% Q' T' r' F展望本周，全球主要国家将公布一系列经济数据，尤其是美国第三季度GDP、耐用品订单等。如果美国的经济数据整体向好，美元指数可能继续走高，这对黄金或构成一定的压力。此外，还需关注德国IFO、第三季度GDP、失业率和CPI等，作为欧洲的领头羊，若该国数据再现疲软势态，将进一步打压欧元，美指或受到提振走高，黄金可能承压。此外，11月30日瑞士将举行黄金公投，由于11月30日是本周日，料影响下周黄金走势。若是公投通过，瑞士央行将在5年内购入1500吨黄金。目前市场普遍预期公投通过的可能性不大，在公投前夕市场的情绪或对金价走势产生影响。

技术分析
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$ W- f8 N/ q, k2 N  G* t% d黄金：周图上连续第三周走高，并上破5周均线1190美元/盎司，收于1200关口上方。日图上维持近期良好的反弹势头，但仍需要验证1200突破的有效性，，阻力为1215美元/盎司，支持为1180美元/盎司。